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印度石油进口商最近向俄罗斯供应商提出了一个大幅增加折扣的要求，从9月份的每桶2-3美元提高到10美元左右，增幅超过三倍。
图 | 印度孟买炼油厂
这个数字不是随便要的，印度进口商有自己的算计。以布伦特原油当时约67美元的价格计算，即使减去10美元折扣，实际价格仍在57美元左右，仍然高于欧盟规定的47.60美元价格上限。
俄罗斯供应商觉得这个要求太过分。一些卖家已经表示拒绝，并威胁要把部分货物转卖给中国，因为中国对折扣的要求没有这么高。
欧盟降低价格上限带来的不只是数字变化。只有油价低于47.60美元时，西方保险公司和船公司才能提供服务，否则就只能用俄罗斯自己的“影子船队”，成本高且风险大。
图 | 印度古吉拉特邦西部，集装箱
欧盟和英国将俄罗斯原油价格上限设定为每桶47.60美元。美国却不支持欧盟的下调决定，坚持原来的60美元上限，认为下调会扰乱全球市场。
这种政策分裂让印度买家处境艰难。由于大部分交易还得依靠西方物流系统，风险直线上升。
银行也跟着添乱。欧盟新规出台后，国际银行开始严格审查每一笔俄印石油贸易单据，得证明没违反限价，导致付款延误、文件补齐，花的时间和钱都翻倍。
图 | 云南昆明，中国铁路昆明局承运中石油云南石化单月装车突破一万车大关
交易困难已经开始影响实际供应量。数据显示，8月份俄罗斯对印度石油日均供应150万桶，9月份峰值到160万桶，但10月份预计只有140万桶，减少了约20万桶。
一些俄罗斯卖家确实开始调整装船计划，部分油轮改道亚洲其他港口。中国炼厂因此受益，他们对俄原油的折扣要求没这么激烈，交易更加顺畅。
印度炼油巨头如Reliance和Indian Oil已经开始分散采购，转向中东和非洲供应商。虽然那些油价高点，但至少没这么多地缘政治麻烦。
图 | 印度总理莫迪
美国对印度的关税政策让情况更加复杂。特朗普政府上台后，对印度大部分进口商品加征50%关税。这一政策于8月27日正式生效。
特朗普的逻辑是，印度通过廉价俄油省钱，转手加工产品卖给美国，等于间接资助俄乌战场。他早几个月就放话警告，印度如果不减少购买俄油，就得付出代价。
关税政策立即产生影响。印度经济学家估算，额外成本得抹掉过去三年从俄油省下的170亿美元。印度首席经济顾问估计，这些关税可能使印度本财年GDP增长减少0.5%。
图 | 美国总统特朗普
作为回应，印度政府宣布暂停从美国购买新型武器和飞机，包括F-16战机和无人机项目。这是新德里第一次公开对抗华盛顿，两国军事合作受到影响。
面对美国的指责，印度方面坚决否认有关“牟取暴利”的说法。印度石油和天然气部长哈迪普·辛格·普里回应称，所有交易都是通过合法的运输、保险与审计渠道进行，没有违反任何规则。
普里还强调，印度的购买行为实际上“阻止了全球油价飙升”，避免了对全球能源市场的冲击。印度外长苏杰生也通过《印度时报》发文强调，美国的压力“不应凌驾于印度的主权选择之上”。
图 | 印度外长苏杰生
能源分析师普拉蒂克·乔杜里认为，印度的角色更像是“市场稳定器”。如果没有印度的购买，俄罗斯石油可能会通过更隐蔽的黑市渠道流入市场，反而会造成更大的价格波动与合规风险。
关于印度从进口俄罗斯石油中获得了多少经济利益，不同机构有不同计算。《印度快报》指出，过去39个月，印度通过购买折扣俄石油共节省了126亿美元。
而印度《经济时报》测算认为，印度每年的实际收益可能仅为25亿美元，远低于部分舆论所称的100亿至250亿美元。
图 | 中国外交部发言人郭嘉昆
即使有这些节省，现在也面临威胁。印度能源部正在推动多元化策略，增加从伊拉克、尼日利亚的采购。这些油质量好，物流稳定，但价格更高。
炼油厂也在升级设备，适应更多原油类型。但话说回来，俄油的折扣优势还在，彻底断供不现实。
印度与俄罗斯的石油贸易变化是全球能源格局重塑的一个缩影。俄罗斯石油出口本来依靠印度和中国支撑，现在印度这一松动，俄罗斯财政压力更大。
图 | 俄罗斯总统普京
俄罗斯能源部长公开表示不会让步太多。但私下交易员透露，有些卖家已经小幅让利到5美元，剩下的靠长期合同补充。
中国已经成为俄罗斯石油的重要替代市场。8月份，中国进口俄罗斯化石燃料总额达到57亿美元，其中原油占31亿美元。中国需求稳定，对折扣的要求也没有印度那么高。
欧盟限价下调的深层影响不容小觑。47.60美元的数字是基于当前布伦特价减去10%运费等因素计算的，目的是挤压俄罗斯收入。
图 | 丹麦哥本哈根，欧盟成员国防长非正式会议举行
未来几个月的谈判可能会很艰难。印度需要保住能源安全，俄罗斯需要维持出口收入，美国则希望加大对俄罗斯的经济压力。
分析师预测，年底油价可能会突破80美元，这将使印度的进口账单更加沉重。印度总理莫迪强调能源安全，但也得顾及对美出口。炼油厂计划把俄油比例从三成降到两成左右。
短期来看，10月份采购量减少已成定局。长期来看，印度需要找到新的平衡点。特朗普的强势作风让美印关系降温，但印度不会轻易低头，能源独立是底线。
图 | 俄罗斯Almetyevsk郊外，正在作业的抽油机
石油贸易不仅仅是商业行为，更是大国博弈的棋子。10月份俄罗斯对印度的石油供应量预计会降到日均140万桶，比前几个月少了不小。
俄罗斯卖家也在打自己的算盘，他们觉得印度人的要求太过分，可能把部分货物转卖给中国。
印度能稳住这场能源博弈吗？答案可能取决于它能否在美俄两个大国之间找到新的平衡点。
参考资料：
1.《印度不顾美国反对 9月从俄罗斯石油进口量预计将上升》2025-08-28 21:48 | 来源：新浪财经
2.《特朗普政府拟对印度商品征收50%关税》2025-08-26 07:32 | 来源：央视新闻
3.《印度9月俄罗斯原油进口量或增加》2025-09-05 10:37 | 来源：新浪财经最可靠的证券公司
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